Gate 研究院：加密钱包演进与 CEX 链上化

大门交易平台 研究院最新发布《大门交易平台 研究院：加密钱包演进与 CEX 链上化》，梳理了加密钱包自比特币诞生以来，从私钥管理与交易签名工具，逐步演进为链上金融核心入口的全过程。报告回顾了 DeFi Summer、铭文、Meme 以及链上衍生品等关键浪潮，如何持续抬升用户的链上交互频率与复杂度，推动钱包从被动资产管理工具，演变为集资产管理、交易、发行与分发于一体的 All-In-One 链上“类 CEX”平台，并分析了钱包在新资产周期中实现商业化突破的路径。

报告进一步从结构视角分析了钱包与 CEX 之间的关系重构。研究指出，CEX 的部分传统优势正在被拆解并向钱包与链上基础设施层迁移；与此同时，CEX 并未被动应对，而是通过嵌入式钱包与链上化策略延伸自身服务半径。报告以 大门交易平台 Web3 Wallet 为案例，解析交易所如何在保留合规、法币通道与用户服务优势的同时，构建面向链上金融的统一入口，以应对用户与资产持续向链上迁移的趋势。

大门交易平台 研究院认为，随着交易、执行与资产管理能力不断向钱包层集中，钱包之间的竞争正从功能堆叠转向交易质量、体验抽象化、合规能力与 AI 驱动执行等关键维度。钱包正在承接 CEX 的部分核心功能，并在客观上倒逼 CEX 加速推进链上化与嵌入式布局。未来，钱包与交易所将进入一轮长期的边界重塑与协同演进阶段，共同塑造下一阶段的加密金融基础设施格局。

要点速览

• 起点回顾：钱包起源于私钥管理与交易签名工具，资产控制权源于私钥，“Not your keys, not your coins”构成行业基础共识；
• 入口确立：DeFi Summer 将钱包确立为链上金融的必经入口，但早期商业化能力有限；
• 结构演进：NFT、铭文、Meme 与链上衍生品浪潮推动钱包向 All-In-One 链上“类 CEX”平台演进；
• 商业突破：钱包逐步掌控交易路由与流量分发，在资产发行、高频交易与新资产发现中实现可观察的变现；
• 关系重构：CEX 部分核心能力向钱包与链上基础设施迁移，同时通过嵌入式钱包加速链上化应对；
• 竞争焦点：交易质量、体验抽象化、合规能力与 AI 执行成为钱包下一阶段的关键分化维度；
• 趋势判断：钱包承接部分 CEX 功能，倒逼交易所加速链上布局，双方进入长期博弈与协同阶段。

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